Cher Membre,
 

Caractériser l’état dans lequel se trouve le marché est évidemment de la première importance quand on veut gagner de l’argent en bourse.

Le marché est en effet tel que, lors des périodes de récession, pratiquement toutes les valeurs reculent.  Et on entend souvent dire que, lorsque le marché est porteur, même les gens qui n’y connaissent rien en bourse parviennent à faire de substantiels profits.

Le tout est donc de savoir si le marché est porteur ou non.

Nous nous employons, chez Stock Engineering, à vous décrire et à vous commenter chaque semaine l’état des marchés européens et nos conclusions débouchent toujours sur des conclusions pratiques et chiffrées, qu’exprime notre modèle de « Capital Management ».  Ces services d’analyse et de conseil sont payants et ils sont réservés à nos abonnés et/ou à nos clients à la carte.

Il existe de nombreuses méthodes pour analyser et caractériser le marché.  Certaines sont évidemment meilleures que d’autres et c’est toujours à l’aune des résultats récurrents qu’ils génèrent que vous vous devez de jauger leur pertinence.  

Von Tharp, qui est un docteur en économie (Ph. D.) et spécialiste américain des marchés, caractérise aujourd’hui les marchés (ou les univers d’investissement) à l’aide de deux paramètres : le « System Quality Number » (SQN) et la volatilité, mesurée par un ATR relatif (ATR = Average True Range, voir Glossaire).

Le SQN utilisé est un SQN 100 : celui-ci n’est autre que le résultat journalier moyen offert par le marché, sur une période de 100 jours, rapporté à l’écart type des résultats quotidiens.

Von Tharp estime ainsi, en ce début juillet, que le marché américain est Baissier – Volatile.

Von Tharp précise que, après avoir passé 7 jours d’affilée avec un SQN en territoire « Neutre », le marché est maintenant clairement passé en territoire baissier et il s’attend à ce que le mois de juillet soit tout sauf bon.  Von Tharp fait aussi remarquer que le caractère « volatile » du marché est une caractéristique typique d’un marché baissier.

Lorsqu’un marché est baissier, ou même simplement lorsqu’il est trop volatile, vous avez tout intérêt à rester en dehors du marché.

Si l’on adapte les indicateurs de Von Tharp pour le marché européen (SXXE = EuroStoxx zone EURO), on peut aussi construire un SQN et un ATR.  La situation se présente alors comme suit au 9 juillet :

On voit bien que le SQN et l’ATR européens présentent la même allure que leurs homologues pour le marché américain.  Ils présentent même des valeurs pratiquement identiques : envrion 2 pour l’ATR et 0 pour le SQN.

Si l’on tient compte de ce qu’il y a une semaine de décalage entre les deux analyses (l’analyse du marché européen est plus récente), la coïncidence est encore plus frappante.

Actuellement, le marché européen serait, lui aussi, baissier-volatile.

Pour exploiter correctement ce système d’analyse, il faut bien entendu encore déterminer les bonnes limites de zones (de fortement haussier à fortement baissier, et de très volatile à calme). 

Pour aujourd’hui, toutefois, vous en savez déjà assez : avec un marché baissier-volatile, ce n’est certainement pas le moment d’être téméraire.

A la semaine prochaine,

Stock Engineering.