A faire un bon "Market Timing", c'est-à-dire adapter continuellement l'intensité avec laquelle vous exposez votre capital boursier au marché en fonction des perspectives qu'offre celui-ci. Cela suppose que vous puissiez évaluer à tout moment l'état du marché et aussi que vous puissiez traduire cette évaluation en un niveau d'exposition.
Dans la page qui suit, nous recommandons chaque semaine à nos membres abonnésun niveau d'exposition. Ce niveau est déterminé en fonction de notre évaluation des marchés (voir rubrique "Marchés/Secteurs") et tient compte de la méthode d'investissement choisie par l'abonné (voir rubrique "La Méthode SE" sur ce site)
à protéger votre capital : Les signaux de Market-Timing ne sont pas infaillibles, ils pourraient venir tard, trop tard, après que votre capital ait déjà été réduit d’une proportion inacceptable.
Protéger votre capital est essentiel car il est plus difficile de regagner un pourcent que de le perdre. Imaginons que vous ayez un portefeuille qui vaut 100. Si ce portefeuille perd 40% de sa valeur, il ne vaudra plus que 60. Pour repasser de 60 à 100, ce n’est pas 40% de hausse qu’il vous faudra, mais 67% (40/60). Ainsi, après une perte de 40%, c’est une hausse de 67% qu’il vous faut pour revenir au niveau initial.
En pratique, il est bon de vous fixer d’emblée la perte de capital que vous acceptez de subir, par rapport au point le plus haut atteint par votre portefeuille (« draw-down »). Un pourcentage de 5 est peu réaliste. Si vous n’êtes pas prêts à perdre 15% ou 20% de votre capital, mieux vaut mieux ne pas jouer en Bourse.
Pour éviter de dépasser ces niveaux de perte, au cas où le marché irait vraiment mal et où votre système de market-timing n’aurait pas déclenché votre sortie, il faut suivre attentivement le niveau de votre portefeuille et commencer à réagir (réduire votre exposition) dès que celui-ci a perdu quelques pourcents.
Stock Engineering a mis au point une méthode qui permet de limiter son draw-down à un niveau fixé d’avance (vous choisissez 15, 20, 25%, … selon votre tempérament …). Vous entrez dans cette méthode avec :
le draw-down maximum que vous vous êtes fixé (20% par exemple)
le niveau de risque (%) qui prévaut actuellement sur le marché (nous vous indiquons dans la méthode comment le déterminer)
la valeur de la perte totale subie par votre portefeuille depuis le premier jour de crise (dernier plus haut de votre portefeuille)
La méthode vous retourne alors la fraction de capital que vous pouvez (et devez) encore exposer au marché et la fraction qu’il vous faut conserver en cash. Certains souriront en lisant le « (devez) » ci-dessus. Ce n’est pas une blague ! Si vous n’exposez pas suffisamment de capital, si vous devenez trop timoré après une période difficile, vous ne pourrez pas remonter le moment venu.
Nous pouvons, sur simple demande, faire parvenir (gratuitement) à nos abonnés PREMIUM la méthode complète de protection du capital, prête à l’usage (avec tableur Excel). Vous pourrez ainsi l’appliquer au plus près de vos besoins. Cette offre est réservée à nos abonnés PREMIUM.
A bien "dimensionner" chaque nouvel achat (pour quel montant acheter de chaque titre ?) pour que celui-ci recèle un risque limité et raisonnable par rapport à l'ensemble de votre capital. Il s'agit ici d'une question d'allocation (répartition) de votre capital (Position Sizing en anglais). Pour ce qui est des portefeuilles d'actions, nous répondons à cette question en vous fournissant deux nombres clés, pour chaque action : le Trading number (TN) et le Risk Number (RN). Vous retrouverez la signification de ces nombres dans le Glossaire.
A gérer chacune de vos positons de manière à protéger les bénéfices qu'elle génère et à limiter les pertes qu'elle entraîne, parfois.
Parmi les outils que ce site met, pour ce faire, à votre disposition, il y a le calcul des ordres STOP-LOSS, le recalcul hebdomadaire des "Stops suiveurs", la publication de la liste (téléchargeable) des actions "Déconseillées" (celles dont on se séparera en premier lieu), nos conseils concernant le pyramidage, les ventes partielles, le moyennage à la baisse, etc …
En résumé, le Capital Management, c'est répondre aux questions suivantes :
Peut-on compter sur une croissance des marchés aujourd'hui, ou, au contraire, les bourses sont elles plutôt baissières ? Comment utiliser son argent en conséquence et quelle proprotion "mettre au travail" ? (Market Timing)
Mes opérations en bourse sont-elles actuellement couronnées de succès ou au contraire battues en brèche ? Devrais-je me déployer davantage pour (re)gagner du terrain ou au contraire me replier ? (Protection du Capital)
Quelle quantité acheter de chaque valeur ? (Allocation)
Quand alléger, sortir ou renforcer une position, pour maximiser ou réaliser un profit ou, au contraire, pour réduire ou arrêter des pertes (sorties totales ou partielles, pyramidage, moyennage à la baisse), ? (Politique de sortie)
